央广财评丨中国资本市场彰显高质量发展底气

美国滥施关税冲击全球股市。全球市场震荡之下，中国资本市场展现出强大韧性和内在稳定性。截至4月11日收盘，A股三大指数连续四日收涨。

自2024年4月12日国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称“新“国九条””）正式发布以来，政策从投资者保护、上市公司质量、市场监管和长期资金入市等方面持续发力，为中国资本市场注入稳定性与活力。新“国九条”构建的制度框架成为中国资本市场抵御外部风险、促进高质量发展的核心支撑。

一个安全、规范、透明、开放，有活力、有韧性的中国资本市场加速形成。

上市公司质量优化，内生动力支撑市场韧性。新“国九条”发布一年以来，证监会和交易所坚守监管主责主业，严把新股发行上市关口，强化退市机制，优化新上市企业结构，科学合理保持新股发行常态化，服务实体经济高质量发展。财务造假、内控失效等问题企业加速出清，市场“新陈代谢”效率显著提升。近期上市公司密集发布大规模增持回购计划，正是对自身发展质量的认可，也是对中国经济稳定增长的自信体现。

长期资金“压舱石”效应凸显，资本市场稳定性增强。新“国九条”提出“长钱长投”，通过政策引导和工具创新，推动保险资金、社保基金等长期资金加速入市。截至今年3月，人民银行已指导证券公司、基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元；超400家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限近800亿元。证监会积极配合将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金产品名录。金融监管总局启动了第二批保险资金长期股票投资试点，截至目前，获批复试点额度总计达到1120亿元人民币。去年9月以来，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元。外部冲击下，长线资金的稳健投资风格有效平抑了市场波动，成为抵御冲击的“压舱石”。

监管效能提升，筑牢市场风险防控屏障。新“国九条”实施后，监管部门对市场乱象的打击力度空前。一年来，恒大地产、华道生物等欺诈发行案被严惩，普华永道等中介机构因审计失职遭重罚，高频交易、违规减持等行为被精准遏制。程序化交易监管升级等措施显著提振了投资者信心，增强了市场内在稳定性。新“国九条”强化分红机制、加强退市监管等举措，提升了A股的长期吸引力。数据显示，2025年一季度外资通过沪深股通净流入超2000亿元，印证了国际投资者对中国资本市场改革的认可。

新“国九条”实施一年来，不仅改善了资本市场的生态格局，更在外部风险加剧的当下，验证了其制度效能。从“长钱入市”到“严监管”，从“退市出清”到“重回报”，一系列改革举措为A股注入了正气与底气。面对复杂多变的国际环境，中国资本市场正以更加成熟的姿态，更为稳健的步伐，昂首迈进高质量发展新阶段。（央广网评论员 牛谷月）

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